更适合中小企业的「租赁融资」概念,是怎幺从美国的经济史里「长

更适合中小企业的「租赁融资」概念,是怎幺从美国的经济史里「长

比起贷款,租赁其实是一种更适合中小企业的融资方案

日剧《半泽直树》有一幕是这样的:主角父亲因工厂经营困难,遭银行强行撤资,最终导致父亲自杀身亡。情节一度引发讨论热潮,这种「晴天借伞,雨天收伞」的借贷策略,本就是因为银行借贷首要考量的条件是贷款者当下能力,而非事业前景或偿债计画。

有钱人可以借更多钱,没钱的人却甚幺都借不到。如此一来,中小企业除非信用十分良好,否则根本借不到钱。尤其是刚起步的中小企业,往往未来发展不确定、财务实力偏弱,势必更难在需要资金时获得奥援,而限于融资困境。

对于中小企业、新创而言,或许从美国历史发展出的「租赁」会是更好的融资选择。

租赁是怎幺从美国企业发展史里「长」出来的?

当年美国刚打完二战,美国经济在经历战时繁荣后,面临产能过剩带来的转型压力。为促进经济发展,政府便把脑筋动到中小企业身上,推出加速固定资产折旧新政,简单来说,就是鼓励企业大量购买设备以刺激经济成长。但,加速折旧反而会导致企业前期成本增加,虽然表面上会因此使企业减少纳税,可是也会使得企业的前期利润变少,很多中小企业根本没有足够利润支撑以「享受」这项政策。

所谓「上有政策,下有对策」,开始有工厂想出「先使用、后分期付款,最后再转移所有权」的方式销售设备,也就是现在我们所称的「融资租赁」。租赁公司应运而生,1952 年美国成立了世界第一家融资租赁公司——美国租赁公司(美国国际租赁公司前身),开创了现代租赁的先河。

随着租赁业务发展,金融监管政策开始也跟着改变,美国银行监管当局逐步允许银行进入租赁业。而税收政策奖励也跟着减少,越来越多银行业抢着进攻租赁市场,一时间,非银行系的融资租赁公司都感到紧张,因为独立租赁公司竞争优势不再。不过没隔多久,租赁业者却发现这其实是好事,因为「竞争对手」的加入,反而打开了社会对于融资租赁的认识。

在当时,融资租赁可说是相当创新的融资管道,原本企业只有银行这唯一融资管道能获得资金,在银行加入租赁业务后,银行开始推销、宣传,某程度替融资租赁做了背书,越来越多企业的财税规划人员考虑使用租赁。

租赁融资可说是由历史而生,因应中小企业的转型、时代所需,成为背后推动美国经济荣景的重要推手,创造出中小企业的繁荣胜景,也象徵随着时代的演进,需要一个弹性更大、更活泼的融资方案。

渐渐地,租赁业务从美国扩展到西欧、日本和澳洲,70 年代开始出现在东南亚国家,直到 80 年代才进入台湾、中国等地,90 年代起则在东欧新兴市场国家发展。

借鸡生蛋,卖蛋买鸡,钱滚钱才是健康的企业营运手法

租赁公司和金融机构有点像,大体分成两种,一是传统营业租赁,另一为融资租赁。前者就是一般指的「租借」,当企业有使用设备需求,手头上也有钱付租金,出租人便将设备、资产租给企业,并负责维修设备,设备所有权始终在出租人身上;后者则是企业想买设备,但手头上没钱,租赁公司不以资金贷款,而是直接出租机器设备给企业,待租期满,设备所有权归承租企业所有。

简单来说,融资租赁就是「借鸡生蛋,卖蛋买鸡」,租赁公司具有金融机构的性质,一方面协助中小企业解决短期营运週转资金的需求,另一方面则以分期收取租金,一步步回收全数融资成本及预期利润。

这种做法的好处是,当企业处于草创时期时,力量单薄、口袋扁扁,买不起昂贵设备经营发展,租赁业者于此提供租赁服务,避免业者因缺乏资金错失发展契机;随着企业规模成长,双方并肩作战。

说白了点,租赁业与金融机构实彼此间,其实是处在一种既竞争又互补的微妙状态,一般金融机构受限于法令规定,不轻易放款给财务较不透明化的中小企业,再加上,租赁业的营运资金来源与银行来自大众存户不同,租赁业靠的是自有资金,承受风险能力更大也更具弹性。

也因此,租赁业能够在合理风险评估下,尽可能提供给不同风险程度的客户差异化服务以获取利润,使得租赁业的业务员操作弹性更大,能有更多空间发挥创意、不受限制。而这一弹性对中小企业、创业者来说相当关键,租赁业也是因此补足银行无法满足企业需求的缺口。

新兴中小企业融资方案,「租赁」代表的是台湾金融潮流

这种「新型」融资方式,如今也成为三大融资工具之一,与银行信贷、证券并驾齐驱,为 新兴 经济体发展重要的资金管道来源。根据 2017 年世界租赁年鉴统计,美国的租赁渗透率为 22%、加拿大 32%、英国 31.1%,澳洲则高达 40%,台湾为 9.3%,中国是 4%。

虽然,台湾租赁业的渗透率短期内仍赶不上欧美国家,但近年发展却是相当蓬勃。

根据租赁公会的统计,2015 年开始,单年度租赁业契约件数与契约金额就已经破 50 万件、3000 亿元;若是从 1983 年公会成立开始算起,光是至 2016 年上半年止,整体租赁业累计承作的契约金额已经达到 3.7 兆元,租赁业渗透率也是逐年成长,不难看出租赁业扮演补充银行的重要角色。

以台湾高比例中小企业的产业环境而言,对于很多新创、中小企业都会有融资的相关需求,却也因为银行的高门槛而却步,不敢进行更大的投资,若是台湾希望能成为亚洲的创新中心,或许在金融法规、金融单位的改革上,也应该要思考是否有对中小企业、创新创业相对更友善的融资手段。

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